Are cryptocurrencies disrupting the banking industry?

Some observers believe that one option that could undermine the entire encrypted ecosystem is the creation of a digital dollar issued by the U.S. government, and the surge in companies offering cryptocurrency loans and high-yield deposit accounts have disrupted the banking industry and made regulators scramble to catch up.

In a report published by the American newspaper “The New York Times”, writers Eric Lipton and Ephrat Livni said that “Blockfi”, a fast-growing financial startup headquartered in Jersey City, aspires to be in the position of the “JP Morgan” bank for cryptocurrencies, the authors claim that this company offers credit cards, loans and interest-bearing accounts,

but instead of dealing primarily in dollars, Blockfi operates in a rapidly expanding world of digital currencies, and belongs to a new generation of institutions that are effectively creating an alternative technology-based banking system,

Government and federal regulators in the United States and some members of Congress believe that the entry of cryptocurrencies into banks is a cause for concern, and the authors argue that this type of technology disrupts the world of financial services so quickly and unexpectedly that financial sector regulators stay far behind, leaving consumers (clients) and financial markets vulnerable,

Senior officials from the Federal Reserve and other banking regulators are now working quickly in what they call the “cryptocurrency race,” in an effort to catch up with rapid changes and determine how to reduce the potential risks of the emerging industry, whose history is characterized by high-risk speculation and technological advances, according to Al Jazeera Net report.

According to the newspaper, federal officials and state authorities warned that the encrypted financial services industry is in some cases vulnerable to hacks and fraud, and relies on risky innovations. According to the newspaper, the encryption platform “Polly Network” lost last month – and briefly $600 million of its customers’ assets due to hackers, most of which occurred after the site’s founders begged thieves to back off.

The authors added that the U.S. Securities and Exchange Commission has established a stand-alone office to coordinate investigations into cryptocurrencies and other digital assets, and recruited academics with relevant experience to help it track rapid changes, which could take at least a year to write rules or pass legislation in Congress.

Regulators may issue interim guidelines to set some expectations for industry control, and the authors said Blockfi has already been targeted by regulators in five states they have accused of violating local securities laws, while regulators’ concerns include further pilot offers by groups such as “PancakeSwap”, which boast that its users can earn up to 91% of the annual return on cryptocurrency deposits.

According to the U.S. Newspaper, U.S. Treasury Secretary Janet Yellen and Federal Reserve Chairman Jerome Powell have expressed concerns about the emerging industry even as the Federal Reserve and other central banks consider whether to issue their own digital currencies,

According to the paper, Powell noted the proliferation of so-called stable currencies, digital currencies usually pegged to dollars and frequently used in digital money transfers and other transactions such as lending. During his testimony to Congress last July, Powell noted that the safe assets in which we store people’s money are not available for stable currencies.

Multiple Models
In their report, the authors stated that cryptocurrency banking services are available to a wide range of companies. There are also companies working on models similar to those of traditional consumer-oriented banks, such as Blockfi, which by the end of this year hope to obtain encrypted customer deposits,

On a more extreme side, the authors add, there is decentralized financing, which is closer to Wall Street for cryptocurrencies

Decentralized financing eliminates human intermediaries such as intermediaries, bank employees and traders, and instead uses algorithms to conduct financial transactions, such as lending and borrowing,

Lawmakers and regulators are concerned that consumers are not always fully aware of the potential risks of new encryption services that resemble banks and decentralized financing platforms, the authors explain.

“In fact, encrypted deposit accounts are not federally insured,” the authors say. Acquisitions may not be guaranteed if markets worsen. People who borrow by guaranteeing their cryptocurrencies may face the possibility of liquidating their property, sometimes in fully automated and unregulate markets.

Breaking the banking mold
According to the American newspaper’ report, the regulatory challenge is even greater when it comes to other emerging encryption financing developers, since they are primarily automated markets run by software that facilitates transactions without the need for human intervention.

The idea is to eliminate intermediaries and bring buyers and sellers together on the basis of Blockchain, the technology behind the cryptocurrency, especially since sites do not even collect users’ personal information, and the founders of these types of platforms consider that they are only building a “protocol” led eventually by a community of users, with the computer code for display effectively running.

Some lawmakers argue that one interesting option is to ban banks in the United States from holding cash deposits to support stable currencies, while another option, which some say could undermine the entire encrypted ecosystem, is to create a digital dollar issued by the government, Powell says, “you won’t need stable or encrypted currencies if you have a digital U.S. currency.

بعض المراقبين يعتقدون أنه من الخيارات التي يمكن أن تقوّض النظام البيئي المشفر بأكمله إنشاء دولار رقمي تصدره الحكومة الأمريكية، أدت الطفرة في الشركات التي تقدم قروضا بالعملات المشفرة وحسابات الودائع ذات العائد المرتفع إلى تعطيل الصناعة المصرفية وجعل المنظمين يتدافعون للحاق بالركب.

وفي تقرير نشرته صحيفة “نيويورك تايمز” الأمريكية، قال الكاتبان إريك ليبتون وإفرات ليفني إن “بلوكفي”، وهي شركة مالية ناشئة سريعة النمو يقع مقرها الرئيسي في مدينة جيرسي، تطمح إلى أن تكون في مقام بنك “جي بي مورغان” للعملات المشفرة، ويضيف الكاتبان أن هذه الشركة تقدم بطاقات الائتمان والقروض والحسابات المدرة للفائدة. ولكن بدلا من التعامل بالدولار بشكل أساسي، تعمل بلوكفي في عالم يتسع بسرعة للعملات الرقمية، وهي تنتمي لجيل جديد من المؤسسات التي تعمل بشكل فعال على إنشاء نظام مصرفي بديل مبني على التكنولوجيا، ويتابع الكاتبان أن الجهات التنظيمية الحكومية والفدرالية في الولايات المتحدة وبعض أعضاء الكونغرس، يعتقدون أن دخول العملات المشفرة إلى البنوك يمثل سببا للقلق، ويرى الكاتبان أن هذا النوع من التكنولوجيا يعمل على تعطيل عالم الخدمات المالية بسرعة كبيرة وغير متوقعة لدرجة أن المنظمين للقطاع المالي يبقون متأخرين عن الركب كثيرا، مما قد يترك المستهلكين (العملاء) والأسواق المالية عرضة للخطر، ويلفت تقرير الصحيفة الأمريكية إلى أن كبار المسؤولين من مجلس الاحتياطي الفدرالي والجهات التنظيمية المصرفية الأخرى يعملون في الوقت الحالي وعلى وجه السرعة فيما أطلقوا عليه “سباق العملات المشفرة”، في محاولة للحاق بالتغيرات السريعة وتحديد كيفية الحد من المخاطر المحتملة لهذه الصناعة الناشئة التي تميز تاريخها بقدر كبير من التكهنات عالية المخاطر والتقدم التكنولوجي بحسب تقرير للجزيرة نت.

بحسب الصحيفة، حذر المسؤولون الفدراليون وسلطات الدولة من أن صناعة الخدمات المالية المشفرة معرضة في بعض الحالات للاختراقات والاحتيال، كما أنها تعتمد على الابتكارات المحفوفة بالمخاطر، ووفق الصحيفة، خسرت منصة التشفير “بولي نتوورك” خلال الشهر الماضي- ولفترة وجيزة 600 مليون دولار من أصول عملائها بسبب المخترقين، حيث وقع استرجاع معظمها بعد أن توسل مؤسسو الموقع إلى اللصوص للتراجع. الكاتبان أضافا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنشأت مكتبا قائما بذاته لتنسيق التحقيقات في العملات المشفرة والأصول الرقمية الأخرى، وجندت أكاديميين ذوي خبرة ذات صلة لمساعدته على تتبع التغييرات السريعة، علما بأن الأمر من الممكن أن يستغرق عاما على الأقل لكتابة القواعد أو تمرير التشريعات في الكونغرس. وقد يصدر المنظمون إرشادات مؤقتة لتحديد بعض التوقعات من أجل فرض السيطرة على الصناعة، وقال الكاتبان إنه وقع بالفعل استهداف بلوكفي من قبل المنظمين في 5 ولايات اتهموها بانتهاك قوانين الأوراق المالية المحلية، في حين تشمل مخاوف المنظمين المزيد من العروض التجريبية المقدمة من قبل مجموعات مثل “بانكيك سواب”، التي تتباهى بأنه يمكن لمستخدميها كسب ما يبلغ 91% من العائد السنوي على ودائع العملات المشفرة.

وفق الصحيفة الأمريكية، أعربت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين، ورئيس مجلس المحافظين للنظام الاحتياطي الفدرالي جيروم باول، عن مخاوفهما حيال هذه الصناعة الناشئة حتى في الوقت الذي يدرس فيه بنك الاحتياطي الفدرالي وغيره من البنوك المركزية ما إذا كان سيصدر عملات رقمية خاصة بهم، وأشار باول -حسب الصحيفة- إلى انتشار ما يسمى بالعملات المستقرة، وهي عملات رقمية ترتبط قيمتها عادة بالدولار وتستخدم كثيرا في تحويلات الأموال الرقمية وغيرها من المعاملات مثل الإقراض. ولفت باول خلال شهادته أمام الكونغرس في يوليو الماضي إلى أن الأصول الآمنة التي نخزن فيها أموال الشعب ليست متوفرة بالنسبة للعملات المستقرة.

نماذج متعددة
ذكر الكاتبان في تقريرهما أن الخدمات المصرفية للعملات المشفرة تتوفر لدى مجموعة واسعة من الشركات. كما توجد هناك شركات تعمل على نماذج مشابهة لتلك الخاصة بالبنوك التقليدية الموجهة نحو المستهلك، مثل بلوكفي، التي تأمل بحلول نهاية هذا العام في الحصول على ودائع العملاء المشفرة، ومن ناحية أكثر تطرفا -يضيف الكاتبان- هناك التمويل اللامركزي، وهو أقرب إلى “وول ستريت” للعملات المشفرة. ويقضي التمويل اللامركزي على الوسطاء البشريين مثل الوسطاء وموظفي البنوك والتجار، ويستخدم بدلا من ذلك الخوارزميات لإجراء المعاملات المالية، مثل الإقراض والاقتراض، ويوضح الكاتبان أن المشرعين والمنظمين يشعرون بالقلق من أن المستهلكين ليسوا دائما على دراية كاملة بالمخاطر المحتملة لخدمات التشفير الجديدة التي تشبه البنوك ومنصات التمويل اللامركزية، ويقول الكاتبان “في الواقع، ليست حسابات الودائع المشفرة مؤمنة على المستوى الفدرالي. وقد لا يتم ضمان المقتنيات إذا ساءت حال الأسواق. وقد يواجه الأشخاص الذين يقترضون بضمان عملاتهم المشفرة إمكانية تصفية ممتلكاتهم، أحيانا في أسواق مؤتمتة بالكامل وغير منظمة”.

كسر القالب المصرفي
بحسب تقرير الصحيفة الأمريكية، يكون التحدي التنظيمي أكبر عندما يتعلق الأمر بمطوري تمويل التشفير الناشئين الآخرين، نظرا لأنها أسواق آلية بشكل أساسي تديرها برامج حاسوب تعمل على تسهيل المعاملات دون الحاجة لتدخل بشري. وتكمن الفكرة في القضاء على الوسطاء والجمع بين المشترين والبائعين على أساس تقنية “بلوك تشين”، وهي التكنولوجيا التي تقف وراء العملة المشفرة خاصة أن المواقع لا تجمع حتى المعلومات الشخصية للمستخدمين، ويعتبر مؤسسو هذه الأنواع من المنصات أنهم لا يقومون سوى ببناء “بروتوكول” يقوده في النهاية مجتمع من المستخدمين، مع تشغيل رمز الحاسوب للعرض بشكل فعال.

يرى بعض المشرعين أن أحد الخيارات الجديرة بالاهتمام يتمثل في حظر البنوك في الولايات المتحدة من الاحتفاظ بالودائع النقدية لدعم عملات مستقرة، أما الخيار الثاني الآخر الذي يقول البعض إنه يمكن أن يقوض النظام البيئي المشفر بأكمله، فيتلخص في إنشاء دولار رقمي تصدره الحكومة، وفي هذا الشأن، يقول باول “لن تحتاج إلى عملات مستقرة أو مشفرة إذا ما كنت تملك عملة أمريكية رقمية”.